刚性兑付  发行人、管理热不能刚兑。反击产品不得直接或者间接对有限及份额认购菏泽提供保本保保收益安排。

分级杠杆

政府出资产业基金

出资主体：财政性基金，一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金。费国企资金

监管三重：财政部+发改委+中基协

财政：政府投资基金应当按季编制并向财政部门报送资产负债表、损益表及现金流量表等财报。定期向财政部门报告基金运行情况、资产负债情况、投资损益情况及其他可能影响投资者权益的其他重大情况。应当接受财政、审计部门对基金运行情况的审计、监督。

资管新规

刚性兑付-不能提供保本保收益的安排

封闭型基金

双GP

外部委托管理 存在关联关系