原理
原理
资产证券化事一种结构性融资手段
2018年和2019年资产支持票据ABN的项目分享
1、资产证券化的原理
基本定义:发起人将缺乏流动性,但具有可预测现金流的基础资产出售给特定机构,以该资产产生的现金流为支持发行证券,以获得融资并最大化提高资产流动性的一种结构性融资手段。
特点:与传统的手段相比,以发起人的整体的资产状况,而ABN看到的是资产本身,允许公司将最优质的资产拿出来做再融资的工作。
基础资产:符合法律法规规定,权属明确(原始权益日对基础资产享有真实、合法、完整的权利,同时关注基础资产所依附的经营性资产的权属情况),可产生独立、可预测的现金流(可转让:基础资产的完整权利可以转让给资产支持专项计划(SPV、信托))且可特定化的资产(基础资产识别:基础资产能够与原始权益人的其他资产显著区分。现金流识别:管理人可以能够对基础资产的筛选、专项计划存续期间的资金流转过程实施有效监督);
2、项目背景
3、交易架构
4、项目特点
5、回顾和总结
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