根据最终的《国有资产评估管理办法（2020修订）》，政府投资基金没有被纳入。

1、收益分配条款、风险分配条款是任何合同之中的核心条款。

5.私募基金组织形式的选择

（1）契约型基金

——不具备民事法律实体地位，没办法自己管理，必须委托管理人，比如私募证券基金

（2）有限合伙型基金

——签署合伙协议，办理工商变更登记；

（3）公司型基金

4.私募基金的发起设立

（1）管理人启动工作（半年）

——取得私募基金管理人资格，需要在基金业协会申请（条件：高管人员、从业资格要求、内控要求、资本金、场所要求等等）需要律所出具法律意见书。

（2）发起设立基金产品（3-5个月）

• 产品设计——投资标的和资金来源两个方向进行判断（结构化、杠杆率、投资方式、投资方向）
• 基金合同——聘请律师草拟合同（风险释明、产品分级、投资人分类、登记匹配）
• 有销售资格第三方

• 私募证券基金管理人

• 私募股权、创业基金管理人

• 私募其他基金管理人

• 私募配置基金管理人

3.私募基金的自律监管体系

基金业协会一开始是监管公募基金的，《证券投资基金法》第十章明确了私募仅仅监管的法律依据

（2）监管的范围

• 登记——会员管理、人员管理
• 备案
• 事中——持续信息披露、舆情监测、中登数据交换、优化行业生态
• 事后——投诉、纠纷、自律检查、纪律处分

• 律师事务所：提供法律意见书（尽调资格、重大事项变更专项法律意见书、入会、异常经营等）
• 会计师事务所：管理人年度审计、私募基金年度审计

平行投资载体

连结投资载体

刚性兑付  发行人、管理热不能刚兑。反击产品不得直接或者间接对有限及份额认购菏泽提供保本保保收益安排。

分级杠杆

政府出资产业基金

出资主体：财政性基金，一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算等安排的资金。费国企资金

监管三重：财政部+发改委+中基协

财政：政府投资基金应当按季编制并向财政部门报送资产负债表、损益表及现金流量表等财报。定期向财政部门报告基金运行情况、资产负债情况、投资损益情况及其他可能影响投资者权益的其他重大情况。应当接受财政、审计部门对基金运行情况的审计、监督。

私募基金管理人通常按照项目的投资进度进行分期call款，各投资人根据认缴出资比例同比例出资，特殊情况下，具有特殊背景的投资人要求其他投资人交付某期出资后，方交付该期出资，同时就延期出资不承担违约责任。该种情形资补充协议中可予以约定。

出资额度
政府出资产业基金就出资额度往往受到其自身的《引导基金管理办法》《实施细则》等要求，从而不得作为私募基金的第一大出资人或不得超过某个比例，就此投资人一般会在补充协议中约定，若违反上述要求，政府出资产业基金有权要求私募基金管理人调整其在基金的认缴出资额度。

出资违约
一般私募基金中私募基金管理人对于出资违约德合伙人要六交付延迟支付的违约金，或要求签字其退货或要求转让合伙企业份额，或减少投资人的分配比例。就出资违约情形，投资人可与私募基金管理人提前约定倘若出现出资违约时给于一定的优惠政策（宽限期、豁免、穿透等）。

最惠国待遇
约定其他投资人（包括后续投资人）取得更优惠待遇是的保障机制，一般要求管理人在知悉更优惠待遇时主动通知在先投资人。

私募契约型基金  持牌金融机构    

私募或公募—资金募集—资金集合体（契约、公司、合伙企业）——管理人受托管理——对外投资（股权、证券、其他）

私募投资者——有风险识别和承担能力，最低投资100万

监管框架：

《证券投资基金法》

《私募基金管理暂行办法》征求意见未生效

《私募基金监督管理暂行办法》

资产管理业务：代客理财

   机构监管+ 国务院金融稳定发展委员会

   人民银行

三个系统：

证监会对私募基金监管的历程：

最早期由发改委监管，因为开成创业投资基金而不是金融产品。

但在全球范围内，认定为金融产品，由证券监管部门进行监管。

私募

QIB的金融资产不包括汽车、房屋等不动产。

适当性要求：匹配推介产品，“卖者尽责，买者自负。”

基金的期限不少于五年，年度审计。

私募证券基金与公募基金一样，多投资标准产品

结构化要求具有中国特色